近年来，“黑天鹅”事件的频频上演导致宏观经济不确定性不断增加，给我国黄金现货市场带来了不小的冲击， 投资于黄金现货市场更容易遭受价格波动的风险。因此，对宏观经济不确定性下的黄金现货市场风险进行量化研究具有重要 意义。本文以 Au99.95 为研究对象，选取消费价格指数(Consumer Price Index，CPI)、生产价格指数(Producer Price Index， PPI)以及国内生产总值(Gross Domestic Product，GDP)三类宏观经济指标测度宏观经济不确定性，运用 GARCH-MIDAS 模 型分别研究宏观经济变量的水平效应和波动效应对黄金现货市场波动的影响，并与传统 GARCH 模型进行对比分析。结果 表明，CPI 和 GDP 的波动对黄金现货市场的波动有正向影响，PPI 的波动对黄金现货市场的波动有负向影响，且 GARCH-MIDAS 模型的风险测度效果优于传统 GARCH 模型。
